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本周化工產品價格走勢整體轉暖，上游原油及石化產品價格以及化學礦產品價格高位給予中下游的化工產品以成本支撐，在行業旺季預期下不少企業上調出廠價格以探視市場反應，但下游需求跟進遲緩仍然限制了產品漲價的空間。從破乳劑需求面上來看，春耕對化肥的需求相對剛性，也是近期基礎化工行業可以重點關注的子行業。產品方面我們優選尿素、二銨和復合肥；投資標的方面優選具備成本優勢的行業龍頭：尿素優選湖北宜化、華魯恒升，二銨優選湖北宜化。此外繼續推薦景氣復蘇的煙臺萬華，以及未來成長空間較為廣闊的聯化科技、康得新和滄州明珠。
要點：
化工產品價格：漲勢回暖。我們跟蹤的122種化工產品中，本周上漲品種36種，上漲數比例由前一周的為19.67%上升至29.51%，下跌品種為22種，下跌數比例由前一周的21.31%下降至18.03%，化工產品價格上漲趨勢回暖。本周漲幅超過5%的產品包括：硝酸、二氯甲烷、三氯乙烯和純MDI；跌幅超過5%的產品僅有紐約天然氣現貨。
化肥(尿素穩中上漲，磷肥穩定、鉀肥市場平淡，復合肥逐漸啟動)。本周防蠟劑國內尿素價格仍穩中上漲。伴隨春耕備肥需求增加，國內尿素市場成交逐漸回暖，價格呈現緩慢上漲態勢。磷肥方面，國內一銨市場暫穩，價格低位運行；二銨方面市場整體運行平穩，價格高位穩定。鉀肥市場本周并無明顯轉好跡象，預計近期面對庫存壓力，下游采購恢復，鉀肥價格上漲空間有限。復合肥市場，近期隨著氣溫逐漸回升，各地春季市場可能逐漸啟動，后期復合肥銷售情況有望緩慢好轉，短時間內復合肥市場仍然以穩為主。繼續關注華魯恒升、湖北宜化。
三氯乙烯(華東地區)：8300元/噸，上漲10.67%。本周三氯乙烯價格大漲，上漲主因是原料液氯大漲千元，電石價格也小漲，同時下游制冷劑行業逐步進入旺季，價量齊增。建議關注氯堿、氟化工一體化的巨化股份。
丁酮(華東地區)：8700元/噸，上漲6.75%。本周原料成本支撐以及出口向好推動國內丁酮市場報價大幅上調，但目前國內需求仍然較為疲軟，市場成交能否跟上是未來的關注重點。建議關注齊翔騰達。
純MDI(華東地區)：19250元/噸，上漲5.48%。原料苯胺價格維持高位；上海拜耳公布其裝置故障檢修消息，下游廠家基本全面復工，但由于前期庫存仍在緩慢消化過程中，后市能否繼續上行有待觀察。
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